5月10日(rì)，有消(xiāo)息称(chēng)部分银行相(xiāng)关部门收(shōu)到《关于调整(zhěng)协(xié)定存款及通知存(cún)款自律上限(xiàn)的通知》，四大(dà)国有银行协(xié)定存款和通知存(cún)款自律上限的下(xià)调幅度为30BP，其它(tā)金融(róng)机构下调(diào)50BP，调整(zhěng)自2023年5月15日(rì)起执行。本次(cì)拟下调中协定存(cún)款更(gèng)多(duō)是对公(gōng)业务，而通(tōng)知存款则集中于短期存款。

　　就本次协定存款及通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限拟下(xià)调的背景、影(yǐng)响，后续(xù)货币政策走向等，记者采访了(le)招商基金研究部首席经济(jì)学家李湛、长(zhǎng)城基(jī)金总经理(lǐ)助(zhù)理兼现金管理部总经(jīng)理邹(zōu)德立、鹏扬基金固(gù)定(dìng)收益副总监(jiān)兼鹏扬利泽(zé)基(jī)金经理陈钟闻、平(píng)安基金、光大保德信基金(jīn)、德邦基金等公(gōng)募基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)及投研人(rén)士。

　　在业内(nèi)看来，本轮调降更多是出于推(tuī)进利(lì)率市场化改革深(shēn)化大背景的(de)考虑。对银行而言，存款(kuǎn)利率下调有助于减少存款定价(jià)的无序竞争，降低银(yín)行负债成本；同时本次降(jiàng)息(xī)有助于(yú)促进投(tóu)资、消费(fèi)，也被看作是促进(jìn)宏观经(jīng)济复苏的表现。

　　长期(qī)来看，存款(kuǎn)利率(lǜ)下行仍是大势所(suǒ)趋。2023年(nián)经济有所复苏，进一步降(jiàng)低贷款利率的紧迫性不高，但银行普遍以(yǐ)量(liàng)补价，使得贷(dài)款价格战激烈，贷款利率很(hěn)难上行。预计下(xià)半年货币政策不会(huì)出现(xiàn)急转弯，延续稳(wěn)健货币政策基(jī)调。

　　延续银(yín)行(xíng)存款(kuǎn)利率调降(jiàng)的(de)趋势

　　中国基金报记者：四大国有(yǒu)银行为何下调协定存款及通知存款自(zì)律上限(xiàn)？

　　李湛：我们认为，当前调(diào)降更多是(shì)出于推进利率市场化改(gǎi)革深(shēn)化大(dà)背景的(de)考(kǎo)虑。2022年4月，央行(xíng)指导利率(lǜ)自律机制建立了(le)存款利率市(shì)场(chǎng)化(huà)调整机(jī)制，自律机(jī)制成员银行参(cān)考以10年期国(guó)债收益率为(wèi)代表的债(zhài)券市(shì)场(chǎng)利率(lǜ)和以1年期LPR为代表的贷(dài)款市场利率，合理调整存款利率(lǜ)水(shuǐ)平。

　　随后(hòu)，国有大行去(qù)年9月下调存款(kuǎn)利率，中(zhōng)小银行陆续跟进下调(diào)存款利率。今年4月市场(chǎng)利率定价自律机制发布《合格(gé)审慎(shèn)评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》，在相关(guān)指标中(zhōng)引入了存款(kuǎn)定价惩罚(fá)措(cuò)施。而此前4月部(bù)分中小银行、农(nóng)商行存款利率(lǜ)下调，5月5日浙商(shāng)、渤(bó)海、恒(héng)丰三家股份(fèn)行挂牌利率下调，均是(shì)在(zài)利(lì)率市场(chǎng)化改革(gé)推进背景下，银行出于自身经营考虑的(de)自发行为(wèi)。

　　邹德立：银行近年(nián)息(xī)差不断下行。在资(zī)产端(duān)定(dìng)价压力较大且(qiě)存款持续高(gāo)增的情况下(xià)，压降(jiàng)存(cún)款成本(běn)成为改善息差的重(zhòng)要手段。此外(wài)，2023年以来(lái)银行贷款向企业固定资产投资传导较弱，下调协定存款及通知存(cún)款自律上限有利于(yú)对公(gōng)客户留存的活期资(zī)金投向(xiàng)实体经济。

　　陈(chén)钟闻：首先，近年来(lái)市场利率整体(tǐ)下行，实(shí)体经济综合融(róng)资成本不断(duàn)下降，银行资产端收益下降较为明显(xiǎn)；第(dì)二，银行整体净息差持续走低，银行利润空间压(yā)缩明显(xiǎn)；第(dì)三，企(qǐ)业和(hé)居民风(fēng)险(xiǎn)偏好大(dà)幅下降(jiàng)导致存款增长比较明显，存款市场供(gōng)需关系发生了(le)变(biàn)化(huà)，降低了银(yín)行高(gāo)吸(xī)揽储的必要性；第四，协定存款和(hé)通知存款(kuǎn)介于活(huó)期与定期存款(kuǎn)之间，自2022年(nián)存款(kuǎn)自律机制对于(yú)活期存款与(yǔ)定(dìng)期存款利率进行了几轮调整，本次将协定存款与通知(zhī)存款自律上(shàng)限下调也是要将(jiāng)存款产品线(xiàn)的调整进行统一(yī)，全面(miàn)缓解银行(xíng)负债压(yā)力。

　　综合(hé)各(gè)项(xiàng)因素，银行(xíng)从自(zì)身经(jīng)营情(qíng)况(kuàng)考虑，顺(shùn)应市(shì)场趋势，通过自(zì)律(lǜ)机(jī)制协调调降负债成本(běn)，有利于提升银行放贷意愿(yuàn)，抑制资金脱实向虚(xū)，更(gèng)好的(de)落实(shí)央行宽信用的政策贯(guàn)彻落实。

　　平安(ān)基金：中国的存(cún)款利(lì)率(lǜ)管控(kòng)为上限管控，贷款利(lì)率则为下(xià)限管控，近年(nián)来贷款利率下限管(guǎn)控彻底取(qǔ)消。存款(kuǎn)利率定价方式(shì)的改变(biàn)也拉开序幕，2022年4月利(lì)率自律(lǜ)机制建(jiàn)立以来，4月(yuè)和9月经历了两(liǎng)轮大规模存款利率下(xià)降(jiàng)，主要是大行(xíng)和(hé)股份行参与，今年以来的调整更多是延续去(qù)年9月这(zhè)一轮存(cún)款(kuǎn)利率下调，中小银行(xíng)补充下调。

　　另外(wài)，考(kǎo)评制度由(yóu)原来的激励为主引入惩罚措施，加(jiā)速了(le)中小银行存款(kuǎn)利率补降(jiàng)的(de)进(jìn)度(dù)。就(jiù)今(jīn)年的(de)经济背(bèi)景而言(yán)，疫后脉冲(chōng)式复苏后经济边际走弱(ruò)，经济修复存在波折(zhé)。目前(qián)居民超额储(chǔ)蓄高增，实体融资需求有限，银行存款(kuǎn)增加，降(jiàng)低存款利率可以引导减少信贷套利，助力经济增长。从银行的角度，净息(xī)差不断(duàn)压缩，银行经营(yíng)压力增大，调整存款成本成(chéng)为改善息差的重(zhòng)要(yào)手段。

　　光大保德(dé)信基金：下(xià)调(diào)协定存款(kuǎn)及通知存款自律上限，主要影(yǐng)响(xiǎng)对公(gōng)客(kè)户(hù)在商(shāng)业(yè)银行的活(huó)期类存款收益，延续近期银(yín)行存款利率(lǜ)调降的趋势。

　　一方面(miàn)，有助于缓(huǎn)解商业银行净(jìng)息差(chà)收窄趋势，特别是中小行高息(xī)揽(lǎn)储的成(chéng)本压力；另一方面(miàn)，有(yǒu)利于引导超额(é)储蓄向消费(fèi)投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活(huó)存量资金”的定位。

　　彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方德邦基金：存款利率机制创设(shè)以来，两(liǎng)轮利率(lǜ)调(diào)降都(dōu)集中在活期(qī)和定期存款，实际上忽略了(le)这(zhè)些介于活期和(hé)定期(qī)存款(kuǎn)之间的存款的(de)利率调整，当下有必(bì)要(yào)一次(cì)性(xìng)调(diào)整通知存(cún)款和协定存款利率上限，保证存(cún)款利率下调的有效(xiào)性。银行一季度净息差水平均(jūn)创历史新低，上市(shì)银行(xíng)整体净息差由22年(nián)Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调可以有效降低银行(xíng)负债成本，增厚息差，缓解银行经营压力。

　　存(cún)款利(lì)率下(xià)行(xíng)仍(réng)是大势所(suǒ)趋

　　中(zhōng)国(guó)基金报：今年(nián)“降息潮”迭起，这是未来(lái)大趋势吗？

　　邹德立：对于(yú)4月(yuè)份社融数据，居民(mín)贷款偏弱(ruò)之(zhī)外，企业(yè)贷款也(yě)在边(biān)际转弱，但(dàn)企业中长期贷款(kuǎn)同比多增幅度较大。在(zài)这种背景下，MLF利率是(shì)否(fǒu)下调，还要进一步观察5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银(yín)行(xíng)息差压(yā)力(lì)增大，控制存款成本成(chéng)为当务之急。中小银行(xíng)或(huò)有(yǒu)动力持(chí)续主(zhǔ)动下调存(cún)款利(lì)率。长期来看(kàn)，存款利率下行仍是大(dà)势(shì)所趋。因此银行降息潮可能仍(réng)聚焦(jiāo)于存款利率下调(diào)。

　　此外，广(guǎng)义上的降息潮不(bù)仅仅(jǐn)集中在银行领(lǐng)域。以(yǐ)地方债为例，2022年后广(guǎng)东(dōng)、上海、深(shēn)圳、江苏、浙江等发(fā)达(dá)地区地方(fāng)债发行(xíng)利差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资(zī)质较好的发债主体，其信用债收(shōu)益率(lǜ)仍有下行(xíng)趋(qū)势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是由实(shí)体经济资金供需决定的(de)，而央行(xíng)的政策利率(lǜ)、基准(zhǔn)利率在一方(fāng)面要(yào)合适顺(shùn)应市场环境，一方(fāng)面也(yě)代表着政策意愿强调信号(hào)意义的作(zuò)用。今年是真(zhēn)正疫后复苏的第一(yī)年，我们(men)仍面临内生动力不强需求(qiú)不足的情况(kuàng)，央(yāng)行已经通过降准以及结构性货币(bì)政策等(děng)多项举措给予了实体经济所需(xū)的(de)一定(dìng)的资金投(tóu)放(fàng)支(zhī)持，有效降低(dī)了实体综合融资成本，后(hòu)续需要财(cái)政(zhèng)政(zhèng)策产业政策等配套政策继续激(jī)活内生动力扭转预期。

　　当前央行(xíng)需要观察跟踪经(jīng)济运(yùn)行情况，短(duǎn)期(qī)调整政策利率的概率不大，但仍会(huì)维持(chí)资(zī)金合理充裕的环(huán)境，故从(cóng)银行资产端的角度来讲，贷款利率或仍维持低位，后续是(shì)否进一(yī)步(bù)下调(diào)要看实(shí)体经济复苏的情(qíng)况。银行负债端，存(cún)款基准(zhǔn)利率下调的概(gài)率不大，而存款利率上限的(de)调整空间(jiān)仍存在，而是否(fǒu)进一(yī)步下(xià)调要看银行自身(shēn)经营需要。

　　光(guāng)大保德信基金：2022年4月，人民银行指导(dǎo)利率自(zì)律机制建立(lì)了存款(kuǎn)利率市(shì)场(chǎng)化调(diào)整机制，自律(lǜ)机制成员银行参考(kǎo)以10年期国债收(shōu)益率(lǜ)为代(dài)表的债(zhài)券市场利(lì)率(lǜ)和以1年期LPR为(wèi)代表(biǎo)的贷款市场利率，合理调整存款(kuǎn)利率(lǜ)水平。在(zài)存款利(lì)率市场化调整机制作(zuò)用下，2022年4月(yuè)、2022年8月大行分别下调存款利率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格审慎评估(gū)实(shí)施办法（2023年修订(dìng)版(bǎn)）》新增存款利率市(shì)场化定价情(qíng)况作为合格(gé)审慎(shèn)评(píng)估的扣(kòu)分项，引(yǐn)发(fā)中(zhōng)小银行跟随(suí)调(diào)降(jiàng)存(cún)款利率。我们认为(wèi)，通过(guò)存(cún)款(kuǎn)利率下行，稳定商业(yè)银行净息差进而保持贷款利(lì)率维持低位或继续下行，最终有利(lì)于社会融(róng)资(zī)成本(běn)下行。

　　德邦(bāng)基金：从(cóng)日前公布的金融(róng)数据看， M1增速回升(shēng)，M2-M1略有收(shōu)窄，需(xū)求边际(jì)弱修(xiū)复趋势(shì)或仍在。近期(qī)国债利率持续(xù)下行，银行间利率下行，叠加银行存款定价下调(diào)，4月社融信贷低于预期，国内(nèi)降(jiàng)息预期被进(jìn)一步(bù)强化。海外来看，全(quán)球经济进入衰(shuāi)退(tuì)周期，加息(xī)周期基(jī)本结束(shù)，后续有(yǒu)望逐步迎来(lái)降息高峰。

　　平安基金(jīn)：目前，我国(guó)国有大型商业银(yín)行和股份(fèn)制商业银行的定期存款利(lì)率(lǜ)已告别“3时代”。压(yā)降存款成(chéng)本仍是大势所趋。一方面，银行仍有净息差(chà)压力，22Q4 新发放贷款加(jiā)权平均利率较(jiào)18Q1下降182BP，银行息差(chà)压力加剧(jù)明显，监管层面有动力去持(chí)续推动存(cún)款利(lì)率下降，来(lái)保障(zhàng)银行合(hé)理(lǐ)利差范(fàn)围，增加银(yín)行信贷(dài)投放的动力。

　　另一方面，居(jū)民避险需求仍在，存款(kuǎn)持续高增(zēng)，在揽储压力不大(dà)的基础上，银行自身也(yě)有(yǒu)动力去下调存款(kuǎn)定价来保障利(lì)差。

　　缓解银(yín)行负债及经营压力

　　中国基金报：协(xié)定存(cún)款、通知存款利率自律上(shàng)限调(diào)整，将有哪些政策传(chuán)导效果？

　　德(dé)邦基金(jīn)：一(yī)方面(miàn)银行息差压(yā)力大(dà)是(shì)普(pǔ)遍现象，此次政策调整(zhěng)有望带动中小银(yín)行(xíng)主(zhǔ)动跟随下(xià)调(diào)存款利(lì)率。另一方面(miàn)，由(yóu)于此前经济下行影响，投资者(zhě)悲观预期(qī)被放大(dà)，大(dà)量资金集中在银行存(cún)款(kuǎn)端(duān)，此次存(cún)款利率(lǜ)下(xià)调也有望带动存(cún)款资金的释放，盘活市(shì)场流(liú)动性。

　　李(lǐ)湛：本次调降通(tōng)知释放了以下(xià)信号(hào)：①减轻银行(xíng)息差压力。本次下调将引导银行的对公活期成(chéng)本(běn)下降，存款降价叠(dié)加资(zī)产端让利压(yā)力趋缓，银行息差、盈利将合(hé)理修复，有(yǒu)利于增强银(yín)行(xíng)内生资本补充能力；②减(jiǎn)少企(qǐ)业及居民的(de)短期存款意愿、促进(jìn)企(qǐ)业投资、居(jū)民消费(fèi)。

　　后续来看，本次下(xià)调对市(shì)场的影响集中(zhōng)在以下两点：①规范银行的协定(dìng)存款定价秩序(xù)，减少存(cún)款(kuǎn)定价的无序竞争。此前，部分中小(xiǎo)银行的协定存款和通知存款定(dìng)价过高，会对遵守自律机(jī)制(zhì)、定价较(jiào)低的银行产(chǎn)生揽储冲击。本次上限下调后会普遍降低(dī)中小行协定存款及(jí)通(tōng)知(zhī)存款利(lì)率，减少中小(xiǎo)银(yín)行间(jiān)揽(lǎn)储恶意竞争，而对股份行(xíng)及国有大行影响较小。②长(zhǎng)端(duān)利率下行(xíng)仍有空间。市场降息(xī)预期升温，但大概率落空。

　　光大(dà)保德信基(jī)金：下调协定存款及通知存款自律上限(xiàn)，主要影(yǐng)响对公客户在(zài)商业银行(xíng)的活期类存款收益，使得(dé)对公客户活期彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方(qī)存款收益向(xiàng)对私客户看齐，一方(fāng)面有助(zhù)于缓解商业银(yín)行(xíng)净息差收(shōu)窄趋势，另一(yī)方(fāng)面有利于引(yǐn)导超(chāo)额储蓄向消费投(tóu)资(zī)转化。

　　邹德立：对于银行，存款(kuǎn)利率自(zì)律上限调整降低了(le)银(yín)行负(fù)债成(chéng)本，目前上市银行协定存款占总(zǒng)存款(kuǎn)的比(bǐ)重在13％左右(yòu)，重(zhòng)新规(guī)定协定(dìng)利率上限后，预计行业(yè)资金成本可(kě)以缓(huǎn)释3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽储，规范行业竞争，特别是(shì)降低银行(xíng)对公活(huó)期存款(kuǎn)成本压(yā)力，减轻银行负债(zhài)及(jí)经(jīng)营(yíng)压力。此外，银行(xíng)负债(zhài)端(duān)成(chéng)本的下降(jiàng)使得银(yín)行盈(yíng)利能力(lì)增强，进一(yī)步(bù)打(dǎ)开(kāi)了资产(chǎn)端(duān)收益率下行(xíng)的空间，或带动债券收益(yì)率不断下行。

　　并非降息的确(què)定性信号

　　中国基金报：未来(lái)存(cún)款利率(lǜ)是否还(hái)有进一步(bù)下降的空间？对股债市场(chǎng)有何影响？

　　光大保德(dé)信基金：近年来(lái)，贷款和存款(kuǎn)利(lì)率的非对称下行使得(dé)商业银行净(jìng)息差已(yǐ)逼近1.8％的监管下限，经营压力倒逼(bī)存款(kuǎn)利率(lǜ)有进一步调降的预期。一方面，为支持实体经济，政策(cè)导向下贷款(kuǎn)加权(quán)平均利率创有统计以来新低(dī)，2022年12月金融机构人民币贷(dài)款(kuǎn)加权(quán)平均(jūn)利率较(jiào)2020年初下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方面，各行(xíng)在存款(kuǎn)市场上的竞争类似(shì)“非零(líng)和(hé)博弈(yì)”，“存款立行(xíng)”和存(cún)款市(shì)场份额考核(hé)压力(lì)使得各行下调存款利率动力不足，同样2020年以(yǐ)来上市(shì)银行存量存款平均成本率基本持(chí)平。贷款和存(cún)款利(lì)率的(de)非对称(chēng)下行(xíng)作用(yòng)下，2022年12月商业银行净(jìng)息差(chà)缩小至1.91％，已经(jīng)逼近《合格审(shěn)慎评估实(shí)施办法（2023年修订版）》规(guī)定的合格线1.8％。

　　存款利(lì)率(lǜ)调降预期，有利(lì)于降低全(quán)社会无(wú)风险收益(yì)率，利多永续(xù)经营性质的票息资产(chǎn)，比如(rú)利(lì)率(lǜ)债、稳(wěn)定股息率的央企等。

　　邹德立：存(cún)款利率仍然有下降的趋势和空(kōng)间。从银行角(jiǎo)度，2018年以(yǐ)来(lái)由(yóu)于存款定期化(huà)，活期存(cún)款占比明显(xiǎn)下降，存款付(fù)息(xī)率有所抬升，与此同时，贷款(kuǎn)收益(yì)率(lǜ)大幅下行，大幅加剧了银行息(xī)差(chà)压力，这使得控(kòng)制存(cún)款(kuǎn)成本尤为重要。

　　此外，从政(zhèng)策角度，居民超(chāo)额(é)储蓄高(gāo)增、企业存款提(tí)升(shēng)、消(xiāo)费(fèi)复苏较(jiào)慢，监管层面(miàn)有动力(lì)去持(chí)续(xù)推动存款利率(lǜ)下降(jiàng)，促进存款流向消费和实际投资(zī)。短(duǎn)期看，存款利率下调(diào)带动(dòng)流动(dòng)性继续进入债市，中短(duǎn)期利(lì)率，特别(bié)是中(zhōng)短期信用(yòng)债(zhài)利率(lǜ)仍有(yǒu)下行空(kōng)间(jiān)。如果经济(jì)复(fù)苏较强，流(liú)动性也有可能进(jìn)入股市，利好权(quán)益资产。

　　德(dé)邦(bāng)基金：2023年经济(jì)有所复苏，进(jìn)一步降低贷(dài)款利率的紧迫性(xìng)不高。但银行普遍以量(liàng)补价，使得贷款价(jià)格(gé)战激烈，贷款利率(lǜ)很难(nán)上(shàng)行。考虑(lǜ)到(dào)存量贷款重定价等影响，2023年(nián)银行(xíng)息差压(yā)力(lì)增大，中(zhōng)小银行(xíng)或有动力主动跟进下(xià)调存(cún)款利率(lǜ)。长期来看(kàn)，有望带(dài)动存款(kuǎn)利率整体下行。现实中，存款利率降(jiàng)低有助于压低全社会利(lì)率水(shuǐ)平(píng)，利(lì)好债券(quàn)，同(tóng)时(shí)股(gǔ)票市场中，对流动(dòng)性(xìng)敏感的股票也将(jiāng)因此受益。

　　李湛：从(cóng)本次降息释放的信(xìn)号来看，是否意味着货币政策进(jìn)一步宽松？货(huò)币政(zhèng)策(cè)充(chōng)裕延续，但解读为边际再(zài)宽松(sōng)为时尚早。2022年(nián)四季度(dù)货(huò)币政策执行报告以(yǐ)及2023年(nián)一季度货政例会(huì)均表明当前货币政策基调未变，“精准有力”仍是第一要(yào)求，而(ér)在(zài)此基础上强(qiáng)调“着(zhe)力支持扩大内需，为实体经济提供更(gèng)有力支持”。

　　本次调降意(yì)味(wèi)着当前长端利率仍有下(xià)行(xíng)空(kōng)间(jiān)，但这一调降是针对银行协定存款及通知存款利率(lǜ)自律上限，而非直接调降挂(guà)牌存款(kuǎn)利率，存款(kuǎn)利率下调并不等于政策利率就必须进行对等下调，市场不应视为降息的(de)确定性(xìng)信号。

　　兼顾考量收(shōu)益性、流动性(xìng)以及安全性

　　中国基金(jīn)报(bào)：当(dāng)前利率环(huán)境下(xià)，普通投资者应该(gāi)如何守住(zhù)自己的(de)钱袋子(zi)？你有什么(me)建议？

　　邹德立：普通投资者的投资工具应该兼顾考量(liàng)收益(yì)性(xìng)、流动(dòng)性以及安全(quán)性(xìng)。在(zài)存款利率下(xià)降的背景下，短债基金以及(jí)其他固收类基金在具一(yī)定流动性的同(tóng)时，相较活期(qī)存款和相(xiāng)当部分的银行理财产(chǎn)品，具有一定的超额收益，是风险偏好较(jiào)低和(hé)风险偏好适中投资者的合适(shì)投(tóu)资工具(jù)。

　　陈(chén)钟闻：今年初(chū)以来(lái)，债券市场利率整体下行(xíng)，4月以来下行(xíng)加(jiā)速(sù)，当前无(wú)论(lùn)从绝对(duì)利(lì)率水平还是(shì)从信用(yòng)利差，都回(huí)到了较低历史分位数(shù)水平，虽然(rán)债市多头(tóu)环(huán)境仍未改变，但一致预期导致行情(qíng)走的(de)比较迅(xùn)速(sù)，市场(chǎng)进一步盈(yíng)利空间被压缩，若(ruò)看不(bù)到央行货(huò)币政(zhèng)策增(zēng)量政策(cè)，后(hòu)续或进入震荡环(huán)境，而存量博(bó)弈交(jiāo)易下也可(kě)能会放大市场波(bō)动。

　　对于普通投资者来(lái)说，在(zài)这样的环境(jìng)下(xià)尽量选择(zé)防守类(lèi)型的(de)产品(pǐn)，规(guī)避市(shì)场(chǎng)波动(dòng)，例如货币基(jī)金(jīn)，而短债基(jī)金中要(yào)选(xuǎn)择久期短流动性好(hǎo)、历史回撤(chè)控(kòng)制好的产品。

　　德邦基金(jīn)：随着经济高频数据的弱(ruò)化(huà)趋势(shì)显现，且4月底政(zhèng)治局会议从疫情后稳(wěn)增(zēng)长转向中长期调结构，政策发力预期下(xià)降(jiàng)，市场对经济的“弱复(fù)苏”预期进一步强化，因此股票(piào)市场也(yě)进(jìn)入到“休整期(qī)”。在(zài)市场震荡休整期，彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方高股息策略往往跑(pǎo)赢市场(chǎng)。因(yīn)此在当前环境下(xià)，建议关注行业估值水平(píng)较低(dī)，高股息(xī)的个(gè)股。

　　平(píng)安基金(jīn)：目前(qián)面临低利(lì)率环境，需要我(wǒ)们识别金融陷阱，抵挡住金融陷阱的诱惑，比如(rú)面(miàn)对(duì)收(shōu)益率高(gāo)达20％且(qiě)能保本的所谓理财(cái)产品。对普(pǔ)通投资(zī)者而言，如(rú)果不具(jù)备相关专业(yè)知识，可以选择(zé)把投资理财交给少数专业的人来做(zuò)，让优秀(xiù)的基金经理管理自己的(de)钱袋子。具备一定投资能力(lì)和风控(kòng)能力的人士可通过理财(cái)和投资试图跑赢通胀，但前(qián)提条件(jiàn)是做(zuò)好风(fēng)控，选择(zé)适合自己风险偏好的方向和标的。

　　光大保德信基金：随着存款利(lì)率下行，普通投资者储(chǔ)蓄收益下降，为保持资(zī)金(jīn)保值增值，投资者在评估自身风(fēng)险承受能力后可适当考虑公募(mù)货币基金、公募(mù)中短债(zhài)基(jī)金、商(shāng)业银行现金管理类产(chǎn)品等(děng)风(fēng)险等(děng)级较(jiào)低、支(zhī)取相对灵活的产品。

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