近期(qī)市(shì)场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分资(zī)金(jīn)开始行(xíng)动(dòng)。透(tòu)露什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder一厢情愿是什么意思 International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金也(yě)加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的(de)基金(jīn)材(cái)料中(zhōng)并(bìng)未(wèi)解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链的(de)看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大主题。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面(miàn)为(wèi)投资者(zhě)提(tí)供了(le)重要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值链(liàn)的(de)供应(yīng)方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能(néng)很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销(xiāo)售的(de)。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在(zài)在各自的(de)领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电机(jī)温控的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司(sī)在(zài)空调阀(fá)行(xíng)业(yè)全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球(qiú)范围内(nèi)继续(xù)占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规(guī)的支持(chí)下(xià)，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新(xīn)规模47亿(yì)美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(一厢情愿是什么意思chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场共计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟数据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流(liú)入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入(rù)榜首。北(běi)向资金(jīn)净流(liú)入较多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流(liú)出较(jiào)多的(de)个(gè)股包括格力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还(hái)包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持(chí)有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的(de)。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市(shì)场份额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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